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            全球財經連線|減持蘋果、美國財政赤字、1800+億美元現金,2024年巴菲特股東大會釋放了哪些信號?

            2024年05月06日 20:36   21世紀經濟報道 21財經APP   施詩,李依農,楊雨萊

            南方財經全媒體記者 施詩 上海報道

            2024年巴菲特股東大會落幕

            每一年的5月,美國內布拉斯加州小城奧馬哈都是全球投資人關注的焦點。這里是巴菲特的家鄉,也是巴菲特股東大會的舉辦地。在巴菲特股東大會召開之際,南方財經全媒體記者周蕊特地前往奧馬哈,為我們帶來一線的報道。我們一起來看看。

            連線奧馬哈:巴菲特維持穩健的盈利能力

            周蕊:億萬富翁沃倫·巴菲特以其節儉而著名?,F年94歲的他,已經在奧馬哈市中心的一所五居室普通家中居住了66年。這所房子是他在1958年以31,500美元購買的,按照今天的貨幣價值約為329,505美元。房子擁有5間臥室,占地面積約為583平米。據悉,這所房子現在的市值約為140萬美元。

            盡管身價高達1325億美元,巴菲特的生活非常樸素。直到2020年,他才將20美元的翻蓋手機換成了iPhone 11。此外,他從不在早餐上花費超過4美元,在前往辦公室的五分鐘車程中,巴菲特經常從麥當勞購買相同的早餐,根據股市的表現選擇其中的三種早餐之一。他在HBO的2017年紀錄片《成為沃倫·巴菲特》中解釋了這一點。如果市場低迷,他會選擇更便宜的早餐。巴菲特表示,他對自己的家非常滿意,認為沒有比這更好的房子了,因為它冬暖夏涼,對他來說非常便利。

            與其勤儉持家形成巨大反差的,是巴菲特持久的巨額盈利能力。在昨天的伯克希爾·哈撒韋股東大會上,公司報告了一季度現金儲備達到了創紀錄的1890億美元,相較于去年年底的1676億美元有所增加。巴菲特預測,到二季度末,伯克希爾的現金及國債儲備可能會達到2000億美元。此外,伯克希爾第一季度的經營利潤為112.2億美元,環比增長32%,同比增長39%。這一增長主要得益于保險業務的承保利潤大幅上升,而鐵路、公用事業與能源、制造業、服務業和零售業的利潤則相對穩定。

            截至2024年3月31日,伯克希爾的大部分股票投資集中在五家公司上:蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂和雪佛龍。其中,蘋果的持股價值從1743億美元下降至1354億美元,而美國銀行、美國運通、可口可樂和雪佛龍的持股價值則都有所增加。

            伯克希爾現金儲備超1800億美元

            2024年巴菲特股東大會,既展現了巴菲特溫情的一面,對老友芒格的緬懷,也展示了他理性的一面,堅持價值投資。盡管目前伯克希爾哈撒韋賬目上已經有超過1800億美元的現金儲備,但是巴菲特稱暫無投資計劃。他表示,他們很想花這筆錢,但除非他們認為正在做的事情風險很小,而且能帶來很大回報,否則不會花錢。

            巴菲特指出,到第二季度末,伯克希爾的現金儲備持有量可能攀升至2000億美元。

            為什么伯克希爾哈撒韋現金儲備會節節攀升?我們來連線美國匯盛金融管理公司首席經濟學家陳凱豐。

            保險業務有大量現金流積存

            陳凱豐:首先,巴菲特的核心業務是保險公司,保險業務是大量現金流積存的,除非是發生了重大的災害等需要賠付,否則現金是永遠都在增加的,每年的現金都是創新高。這是一種謹慎方式,持有大量現金,但是實際上也代表了它的業務是不斷增長。包括他的接班人之一,阿吉特·吉恩(Ajit Jain),是負責保險業務的。阿吉特表示去年保費漲了很多,包括汽車保險、火災保險,同時再保險的保費都是大幅度上升,賠付也增加了,但是賠付沒有保費增加的快,所以從保費上賺到的現金和留存都比以前多了很多。我認為他現金大幅增加的原因,包括他持有的公司的分紅比以前上升了等因素,但是最核心的原因還是保險業務現金的不斷積累。

            減持蘋果備受關注

            本屆大會,減持蘋果成為關注的焦點之一。對此,巴菲特表示,這是出于稅收原因。那么,美國加稅的預期有多高?我們繼續連線陳凱豐。

            明年美國稅率或將上升

            陳凱豐:巴菲特反復強調,伯克希爾公司每年要給美國政府交大約50多億美元的稅,他認為按照目前的美國的情況,稅率肯定會上升,所以現在如果能夠套現拿到現金,可以少交一點稅,因為按照美國目前財政情況,斥資巨大,要么縮減支出,要么增加稅收、增加收入。在美國政府目前的情況下,想砍支出是很艱難的,基本不可能砍支出,只能是增加收入,所謂加稅。所以,我認為明年不管誰當總統,稅率有很大概率會上升,巴菲特也早就認清了這一點。因此,如果稅率要上升,這些企業現在要進行未雨綢繆。

            不過,稅收是減持蘋果的唯一原因嗎?法國里昂商學院管理實踐教授李徽徽為我們帶來他的分析。

            蘋果未來發展存在不確定性

            李徽徽:巴菲特在會上提到減倉蘋果主要出于稅率的考慮,其實我認為可能是一種托詞。因為從蘋果現在的增長,包括其一季報的表現來看,其實資本市場對蘋果還是處于一種謹慎的態度。如果不是因為蘋果提出了有史以來最大規模的回購計劃,它的股票還會承壓。

            蘋果本身來說是一家優秀的公司,但蘋果現在發展也出現了瓶頸,特別是在智能手機領域,其實缺乏創新性和突破性。 第二塊就是折疊屏手機,這一塊可能也是蘋果需要去重點關注的。目前來說,蘋果在AI(智能)手機方面有一定的表態,折疊屏手機近期也申請了專利,可以看到已經開始在逐步布局,但未來結果如何還并不是特別清楚。

            我認為巴菲特此次減持蘋果,也是對蘋果的未來畫上了一個問號,具體還要看它未來的發展趨勢,包括在智能手機方面的突破是否能夠落地。我想這一塊伯克希爾可能也會觀察趨勢,然后再決定加減倉的操作。

            應警惕美國財政赤字問題

            巴菲特在大會上指出,當前美國政府的財政赤字正在不斷擴大,這種情況若持續下去將會產生一系列嚴重的經濟后果。那么,這將對美國經濟產生哪些影響?我們繼續聽聽李徽徽的解讀。

            財政赤字或令美國經濟前景蒙陰

            李徽徽:巴菲特之所以提出財政赤字,其實核心點在于美國現在處于一個高息的環境。目前美國的經濟,一季度的GDP其實不及預期,而美國的貨幣政策又處于高息環境,其實對經濟有一定的打壓作用。在高息環境下,能支撐美國經濟發展的只有刺激的財政政策,而財政的赤字規模又非常大,疊加高息環境使得財政的利息負擔也特別高,形成了巨大的顧慮。

            貨幣政策其實給財政政策施加了枷鎖,而財政政策又處于擴張期。那財政違約的概率和每年要支撐的利息成本是否將對美國經濟,包括未來的前景構成一定的風險?我想這一塊是我對巴菲特提出財政赤字的一個解讀。

            (市場有風險,投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。)

            策劃:于曉娜

            監制:施詩

            責任編輯:李依農

            記者:施詩 李依農 楊雨萊 

            制作:蔡于恬

            攝影:李群

            新媒體統籌:丁青云 曾婷芳 賴禧 黃達迅

            海外運營監制: 黃燕淑

            海外運營內容統籌: 黃子豪 

            海外運營編輯:莊歡 吳婉婕 龍李華 張偉韜

            出品:南方財經全媒體集團

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